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Les actions américaines ont baissé 10 des 11 dernières semaines - la première fois depuis 1970.
Mais, le Dow a maintenant eu 11 semaines de baisse sur les 12 dernières. Cela ne s'est jamais produit auparavant... (en novembre 1929, le Dow a chuté pendant 10 des 11 semaines)...
Ce qui convient peut-être alors que les données macroéconomiques américaines s'effondrent à un rythme sans précédent (avec un sentiment UMich à des niveaux record)...
Source : Bloomberg
N'oubliez pas qu'il y a 12 autres augmentations de taux à partir d'ici... bonne chance l'Amérique.
Responsable du pupitre de négociation de JPM, Elan Luger "Je pense que nous avons dépassé l'inflation à ce stade. La seule chose confirmée hier est que la Fed fera tout ce qu'il faut pour ramener l'inflation à son objectif. Si cela signifie ralentir l'économie jusqu'à l'arrêt et s'écraser sur le marché boursier, qu'il en soit ainsi"
– zerohedge (@zerohedge) 17 juin 2022
Les marchés boursiers américains ont connu leur pire semaine depuis que le gouvernement a bloqué l'économie américaine en raison du COVID en mars 2020.
En fait, depuis l'impression CPI (et UMich) plus chaude que prévu vendredi dernier, les petites capitalisations sont en baisse de 10 %, le S&P et le Nasdaq en baisse de 8 % et le Dow Jones en baisse de 7 %.
Source : Bloomberg
Et voici un peu plus de contexte pour cette chute des stocks (avec l'aimable autorisation de Peter Garnry de Saxo) …
Alors que le marché boursier est toujours plus élevé depuis la date des élections de novembre 2020, le S&P 500 est maintenant en baisse depuis que le président Biden a pris ses fonctions...
Source : Bloomberg
Le ratio de volume d'options de vente sur actions est passé à son plus haut niveau depuis avril 2020...
Source : Bloomberg
Il convient de noter en particulier, compte tenu de la hausse des volumes de vente, les volumes de vente XLE (Energy SPDR) ont littéralement explosé cette semaine, à leur plus haut depuis juin 2008 - qui se trouve juste avant le pic du WTI en juillet 2008 à 145 $ )...
Source : Bloomberg
Il convient également de noter que l'indicateur de flux monétaire SMART de Bloomberg a grimpé en flèche dans cette vente massive d'actions (sont-ils prêts pour une forte compression ?)
Source : Bloomberg
Les marchés du crédit ont poursuivi leur effondrement cette semaine avec la chute de HYG (HY Corporate Bond ETF) à son plus bas niveau depuis que la Fed a commencé à acheter de la dette HY en panique en mars 2020...
Les actions énergétiques ont été martelées depuis l'IPC la semaine dernière (les pertes de cette semaine étant les pires depuis mars 2020) tandis que Staples est resté le plus beau cheval de l'usine de colle...
Source : Bloomberg
Les rendements du Trésor ont augmenté d'une manière étonnamment uniforme de 5 à 7 points de base cette semaine, mais depuis l'IPC de vendredi dernier, la courbe est nettement plus plate avec 2 ans en hausse de plus de 30 points de base et 30 ans en hausse d'environ 10 points de base...
Source : Bloomberg
Cela a brisé la courbe des taux (2s30s) jusqu'aux plus bas du cycle, se réinversant brièvement une fois de plus...
Source : Bloomberg
Le rendement à 10 ans a décroché deux fois autour du niveau de 3,50 % cette semaine
Source : Bloomberg
Les marchés obligataires japonais ont fait la une des journaux cette semaine alors que les traders ont parié qu'ils pourraient "Soros" limiter le contrôle de la courbe des taux de la BoJ et parier sur une pause lors de la réunion de la BoJ cette semaine. Pour l'instant, ce n'est pas le cas et les paris se sont atténués, mais comme le montre le graphique, les contrats à terme se négocient toujours bien au-delà de la limite de 25 points de base...
Source : Bloomberg
Les obligations européennes ont également été au centre du chaos alors que la BCE a été forcée de s'attaquer à la "fragmentation"...
Source : Bloomberg
Le dollar s'est redressé au cours de la semaine après avoir trouvé un soutien aux creux pré-IPC...
Source : Bloomberg
Le yen a plongé le plus depuis mars 2020 après avoir tenté de protéger la courbe des taux...
Source : Bloomberg
La pire semaine pour le bitcoin (en baisse de 30 %) depuis mars 2020, mais Ethereum a baissé de pire, perdant 35 % cette semaine seulement !
Source : Bloomberg
Au milieu des crises chez plusieurs prêteurs de crypto, Ethereum (qui constituait l'épine dorsale de certains des contrats impliqués dans ces transactions), a été martelé (jusqu'à 1050 $ au plus bas) et a éclaté à la baisse par rapport à Bitcoin...
Source : Bloomberg
A noter également que sur une base hebdomadaire, le Bitcoin n'a jamais été aussi survendu...
Source : Bloomberg
Les matières premières sont toutes en baisse sur la semaine au milieu des craintes de récession et de resserrement de la politique monétaire. Nous utilisons à nouveau l'ancre pré-IPC pour montrer toute l'étendue de la peur avec le brut et le cuivre matraqués comme des bébés phoques et les PM se tenant en fait à peu près inchangés par rapport à ces niveaux pré-IPC...
Source : Bloomberg
XOP - l'ETF d'exploration pétrolière et gazière - est tombé dans un marché baissier cette semaine. Ce fut la pire semaine pour les actions énergétiques au sens large depuis mars 2020
Pire semaine pour le WTI depuis avril (Biden SPR Release)
Pire semaine pour l'essence en gros depuis mars 2020
Malgré la chute du brut et de l'essence, la propagation du crack 3-2-1 reste très élevée - incitant les raffineurs (si seulement ils en avaient la capacité) à produire autant de "produits" que possible...
Source : Bloomberg
Enfin, comme nous l'avons détaillé précédemment, TINA est mort (en Europe et aux États-Unis) car les bons du Trésor américain offrent désormais une « alternative ». En fait, comme le montre le graphique ci-dessous, les obligations sont à leur "moins cher" par rapport aux actions depuis février 2011...
Source : Bloomberg
Mais, dans un souci d'équité et d'équilibre, nous notons que l'étendue du marché est à peu près aussi mauvaise qu'elle ne l'a jamais été - et a historiquement provoqué un rebond...
Source : Bloomberg
Bien sûr, il y a une grande différence entre tous ces exemples et l'actuel... Le bilan de la Fed se rétrécit (d'accord, il l'a également fait en 2018/19 avant que Powell ne panique) et la Fed augmente considérablement les taux (beaucoup plus agressif que de 2016 à 2019) alors que les conditions financières se resserrent à leur rythme le plus rapide depuis l'effondrement de Lehman...
Source : Bloomberg
Combien de douleur supplémentaire Powell est-il prêt à infliger ?
C'est peut-être pour cette raison que notre indice de misère "ajusté" est à son pire niveau depuis que Jimmy Carter est président...
Source : Bloomberg
Allons-y BrandDow ?
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