Écrit par Mathew Piepenburg via GoldSwitzerland.com,
De Main Street USA aux coins des villages et aux banques centrales d'Europe, du Japon et d'ailleurs, la politique forte de la Fed en matière d'USD se retourne contre nous. Demandez aux Britanniques…
Après avoir passé des années à créer l'inflation (QE1 à QE illimité, renflouements Repo, expansion massive de la masse monétaire et transfert de richesse historique d'un marché boursier gonflé et dirigé par la Fed), la Fed va nettoyer son propre gâchis d'inflation sur le dos de la classe ouvrière américaine et ses autres "alliés" mondiaux tout en blâmant l'inflation de l'IPC sur Poutine, Covid et le changement climatique.
Comment est-ce que truqué échoue ?
Mais ce n'est que le début, et il ne s'agit pas seulement des États-Unis.
Concevoir une récession que Powell ne peut pas contrôler
En augmentant les taux dans ce que nous savons tous être une récession , Powell, qui prétend de manière délirante être la renaissance de Volcker, veut résoudre l'inflation qu'il a contribué à créer en organisant une récession paralysante de la demande qu'il pense pouvoir contrôler, mais ne peut pas. et ne le fera pas.
Et ce sera la mère de toutes les récessions, car il y a une crise historique et concomitante de la dette (et donc de la monnaie) dans tous les coins du globe (300 000 $+) ainsi que dans tous les coins de la nation (90 000 $+), du toxique marché des obligations d'entreprise et les ménages surchargés à un marché de la dette publique grotesquement gonflé (plus de 30 000 000 $).
Gardez-le (horriblement) simple
Tout est horriblement simple, en fait.
Si la dette est partout le moteur de l'économie et des marchés, alors toute augmentation significative du coût de cette dette détruira chaque recoin de cette économie et de ces marchés, des entreprises zombies aux bons du Trésor américain à rendement négatif.
La position belliciste de Powell conduira à tout sauf à une "récession contenue", que la Fed ne sera pas moins efficace pour "contenir" qu'elle ne l'a été pour "contenir" sa soi-disant "inflation transitoire".
La hausse des taux paralysera presque tous les actifs, à l'exception du dollar artificiellement gonflé jusqu'à ce que toutes les économies aient disparu, la plupart des citoyens dépendent de la charité et la plupart des marchés et des devises sont à genoux.
À ce stade, l'Oncle Sam fera défaut sur les IOU (bons du Trésor) dont personne ne voudra, ou la Fed se tournera vers plus d'argent en un clic de souris pour acheter/soutenir sa dépendance à la dette, à l'instar de l'exemple récent au Royaume-Uni.
Et comme les États-Unis sont trop arrogants pour échouer/défaut (TAF), le seul choix stupide qui reste à la Fed parmi une longue histoire de stupidité, sera un pivot QE stimulant l'or.
Lorsque?
Oui, un pivot inévitable
Alors, encore une fois, quand Powell pivotera-t-il?
Après que la douleur, la politique et les paniques aient atteint des niveaux que l'économie et les marchés américains et mondiaux n'ont pas vus depuis l'ère FDR, Powell jettera l'éponge et pivotera.
Dans l'intervalle, la classe moyenne américaine (ainsi que mondiale) peut remercier Greenspan, Bernanke, Yellen et Powell pour toute la douleur à venir, car c'est le résultat direct (et je dis bien direct ) d'années d'argent gratuit ivre sans précédent et gonflé dette, dont la gueule de bois va être un B!c7% record…
Un marché du Trésor au bord de la falaise
Les investisseurs oublient que non seulement Hawkish Powell augmente les taux dans une bulle de la dette, mais qu'il resserre lentement le bilan de la Fed, ce qui signifie simplement déverser plus d'offre de bons du Trésor sur un marché des obligations souveraines sans demande.
Et ce flux d'approvisionnement signifie que les obligations chuteront encore plus et que, par conséquent, leurs rendements (et leurs taux d'intérêt) continueront d'augmenter, ajoutant ainsi une insulte massive à un marché du crédit/de la dette déjà mortellement blessé.
Je pense que lorsque l'UST commencera à s'effondrer en masse , le fantasme de Powell d'être le prochain Volcker prendra fin et le pivot vers l'impression monétaire sera rapide et furieux, envoyant les métaux précieux à des niveaux record.
Mais jusque-là, accrochez-vous.
Le Master Dollar Plan de Powell - Les ventouses étrangères
Pour l'instant, le plan de Powell est de laisser les taux, les rendements et donc le dollar augmenter, dans l'espoir que le billet vert sera le seul endroit où les investisseurs mondiaux (suceurs) pourront se cacher, et c'est là qu'ils commencent effectivement à se cacher.

Ce n'est qu'une question de temps, cependant, avant que les investisseurs étrangers, nostalgiques de l'époque de l'ancienne gloire américaine, ne réalisent que cette gloire est révolue et que la seule façon pour les UST d'avoir un « retour sans risque » est que la Fed imprime plus d'argent dégradé pour les acheter, ce qui n'est pas la pratique actuelle de Powell.
Essentiellement, les étrangers ne se cachent pas dans le « rendement sans risque », mais se noient dans le « rendement sans risque », car même les rendements de 3 à 4 % sur le Trésor américain à 10 ans donnent un rendement négatif de -5 % lorsqu'ils sont ajustés pour l'inflation, bien qu'elle soit sous-estimée de 50 %.
Vous vous souvenez quand j'ai dit que la Fed n'avait plus de bonnes options ? C'est ce que je voulais dire. Il s'agit soit de resserrer et de risquer un effondrement systémique, soit d'assouplir et de détruire la monnaie.
Choisissez votre poison.
De plus, et ironiquement, l'USD (c'est-à-dire la monnaie de réserve mondiale) est très illiquide, bien qu'il ait été cliqué pendant des années. Pour cette rareté de l'USD et l'immense pression qu'elle exerce sur les détenteurs de dette libellés en USD et les partenaires financiers souverains, nous pouvons remercier cet autre poison connu sous le nom de marché des dérivés de quatre milliards de dollars, dont j'ai déjà parlé.